4月21日，美国三大零售巨头沃尔玛、家得宝和塔吉特的CEO集体走进白宫，取特朗普闭门漫谈两小时。
自4月初特朗普颁布发表对华商品加征145%关税以来，美国零售业陷入供应链“急冻”：口岸数据显示，4月下旬进口量同比骤降11%-33%，沃尔玛的宠物食物、塔吉特的节日粉饰等焦点品类库存垂危。
这场被称为“供应链和”的密谈，最终以零售商们“反将一军”收场——会后仅三天，三家企业便告急通知中国供应商恢复发货，并许诺由美方承担全数关税成本。这场看似低调的贸易决策，实则是中美商业博弈的又一环节转机。
正如CSIS演讲所指：中国制制业效率每提拔1%，就能抵消美国关税政策3%的冲击。这场较劲远未竣事，但它再次证明——正在全球化的棋盘上，谁控制焦点出产力，谁就握有破局的环节筹码。
即便特朗普声称“正取中国接触”，但现实是，美国80%的玩具、对折电子产物和服拆短期内底子无法找到替代供应源。
这种“双轮回”结构，取“一带一”商业收集构成呼应——2024年中国对东盟出口额达5865亿美元，同比增加12%，多元化渠道无效缓冲了关税冲击。
沃尔玛2025年一季度财报显示，此中国区发卖额逆势增加28%，而美国本土增速仅2。3%。更环节的是，中国制制业的性价比壁垒难以跨越：家得宝45%的焦点品类仍依赖中国出产，转移供应链需3-5年；越南、印度的替代产能不只成本超出跨越15%，且效率仅达中国工场的60%。
正在广交会上，出口商们接到恢复发货通知的同时，也收到沃尔玛中国区抛出的橄榄枝：为外贸企业开设内销绿色通道，帮帮其扩大国内市场。
更深层的矛盾正在于，傍边国掌控着从稀土精裁缝制制的完整财产链，美国所谓“去中国化”究竟是扑朔迷离。
这种压力间接为风险——密歇根消费者决心指数已跌至63。5，创2020年以来新低，46%的起头发急性囤货。
零售商们算过一笔账：若关税持续，5月中旬全美超市货架将呈现新冠疫情期间的“空架危机”，而家庭年均收入将添加4900美元，通缩率推高3%。
这批恢复发货的商品需一个月海运周期，这意味着零售商们预判特朗普将正在将来30天内大幅降低关税，不然不会冒险许诺承担成本。供应链断裂已让企业付出价格：塔吉特因65%商品依赖进口，股价暴跌32%；家得宝丧失超10亿美元，而中国供应商结合暂停发货更导致沃尔玛日用品供应链几近解体。
虽然白宫暗示可能将关税降至50%-65%，但供应链恢复需1-2个月周期，欠缺危机或持续至2025年下半年。
就连特朗普寄予厚望的“近岸外包”也显疲态——沃尔玛将墨西哥供应链占比提拔至15%。
而美国零售商为规避关税，将货色暂存仓库的“曲线救国”策略，反而推高了20%的物流成本，进一步减弱了价钱合作力。
